株式会社ファイブスターズ アカデミー

株価が適正かどうかを見る指標はいくつかありますが、
今回はＰＢＲ(株価純資産倍率)に注目します。

これは、簡単に言うと、株価の合計が、
その会社の純資産の何倍まで買われているかということです。

わかりやすい事例でお話ししますね。

今、Ａという会社があったとしましょう。
計算を簡単にするために、上場の条件は一切無視して、
とりあえず上場企業だとしましょう。
ですので、株式がマーケットに流通しています。

仕事はブローカー業務だとしましょう。
ですので、工場などはありません。
本社も賃貸ビルで、机などもすべてレンタルだとしましょう。

社員は社長ひとりで、借金はゼロです。
この会社の純資産は、金庫に納められている１００億円の現金だけです。

今発行されている株式の総数が、1億株だとしましょう。
今、取引相場が一株あたり３００円だとすると、
株式の総額は、３００円×１億株＝３００億円となります。

純資産は１００億円ですから、株はその３倍まで買われているということになります。
このとき、ＰＢＲ＝３となります。

さて、ここで問題です。
この理屈からすると、株式の取引相場の最低価格、つまりこの金額を割り込むことはない
という株価はいくらになるでしょうか。

答えは１００円です。
なぜなら理論上、ＰＢＲは「１」を割らないからです。

この解説は次回にしましょう。